Презентация "Текущая стоимость и скрытые издержки капитала" по экономике – проект, доклад

Текущая стоимость и скрытые издержки капитала

Содержание

Текущая стоимость Чистая приведённая стоимость Правило NPV Правило ROR Скрытые издержки Капитала Менеджеры и интересы акционеров

Текущая стоимость

Текущая стоимость стоимость сегодня будущего потока наличности.

Учетная ставка процентная ставка (норма процента) применяется для расчёта текущей стоимости будущих потоков наличности.

Коэффициент дисконтирования текущая стоимость $1 (рубля) будущей оплаты.

Текущая стоимость = PV

Коэфф. Дисконтирования =DF = PV на $1 Коэффициенты дисконтирования могут использоваться, чтобы вычислить текущую стоимость любого потока наличности.

Оценка офисного здания

Шаг 1: Прогнозируемые потоки наличности Стоимость здания = C0 = 350 Продажная цена в 1 Году = C1 = 400 Шаг 2: Оценочная возможная цена капитала Если равно рисковые вклады в рынок долгосрочного ссудного капитала Предполагают доходность 7 %, тогда Стоимость капитала = r = 7 %

Шаг 3: Оцените будущие потоки наличности Шаг 4: Действуйте, если PV вознаграждения превышает инвестицию

Чистая приведённая стоимость

Риск и текущая стоимость

Проекты с более высокой степенью риска требуют более высокой ставки дохода. Более высокие ставки дохода служат причиной снижения PVS.

Правило ставки дохода

Реальны инвестиции, по которым предлагаются ставки дохода более их возможной цены капитала

Реальны инвестиции, по которым предлагаются ставки дохода более их возможной цены капитала Пример В проекте, указанном ниже, предполагаемые инвестиционные возможности - 12 %. Должны мы принять проект?

Правило чистой приведённой стоимости

Реальны инвестиции, которые имеют положительную чистую приведённую стоимость

Реальны инвестиции, которые имеют положительную чистую приведённую стоимость Пример Предположим, что мы можем вложить $ 50 сегодня и получить $ 60 в одном и том-же году. Можно ли считать, что данный проект приносит 10 % ожидаемого дохода?

Скрытые издержки капитала

Пример Вы можете вложить $ 100,000 сегодня. В зависимости от состояния экономики, Вы можете получить одно из трех возможных наличных вознаграждений:

Пример - продолжение Акция продается за $ 95.65. В зависимости от состояния экономики, стоимость акции в конце года - одна из трех возможностей:

Пример - продолжение Ожидание выигрыша от гос. Ценных бумаг по среднему ожидаемому доходу.

Пример - продолжение Дисконтирование ожидаемого вознаграждения при ожидаемой доходности приводит к PV проекта.

Инвестиция против потребления

Некоторые предпочитают потреблять прямо сейчас. Некоторые предпочитают вкладывать сейчас и потреблять позже. Заимствование и предоставление позволяет нам выверять эти противостоящие желания, которые могут существовать у акционеров фирмы.

Кузнечик (G) хочет тратить сейчас. Муравей (A) хочет подождать. Но каждый хочет вложить капитал. А Предпочитает вкладывать 14 %, продвигая красную стрелку, быстрее, чем процентную ставку 7 %. G вкладывает капитал и затем занимает под 7 %, таким образом преобразовывая $ 100 в $ 106.54 для немедленного потребления. Из-за инвестиции, G имеет $ 114 в следующем году, чтобы оплатить ссуду. NPV инвестиции - $106.54-100 = + 6.54

100 106.54 Доллары сейчас

Доллары Позже 114 107

А Вкладывает $ 100 теперь и потребляет $ 114 в следующем году

G вкладывает $ 100 теперь занимает $ 106.54 и потребляет сейчас

Кузнечик (G) хочет тратиь сейчас. Муравей (A) хочет подождать. Но каждый хочет вложить капитал. А Предпочитает вкладывать 14 %, продвигая красную стрелку, быстрее, чем процентную ставку 7 %. G вкладывает капитал и затем занимает под 7 %, таким образом преобразовывая $ 100 в $ 106.54 для немедленного потребления. Из-за инвестиции, G имеет $ 114 в следующем году, чтобы оплатить ссуду. NPV инвестиции - $106.54-100 = + 6.54

Менеджеры и интересы акционера

Инструменты, для того, чтобы гарантировать реакцию на управление Подвергните менеджеров проверке специалистами. Внутреннее соревнование за рабочие места более высокого уровня, которые назначены советом директоров. Финансовые стимулы типа фондовых опционов.