Презентация "Корпоративные действия по ценным бумагам иностранных эмитентов" по экономике – проект, доклад

Корпоративные действия по ценным бумагам иностранных эмитентов

ЧАСТЬ 2. ВЫПЛАТА ДОХОДОВ

08.07.2019

Основные принципы деятельности Внешэкономбанк

ВЫПЛАТА И КОМПЕНСАЦИЯ ДОХОДОВ ПО АКЦИЯМ

ВЫПЛАТА ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ И ДР

Выплата и компенсация доходов по акциям

DVCA DVOP DRIP € £ P DVSE

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ АКЦИИ

ВЫПЛАТА ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ В ДЕНЕЖНОЙ ФОРМЕ

РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ ДИВИДЕНДОВ В АКЦИИ

ВЫПЛАТА ДИВИДЕНДОВ В ВИДЕ АКЦИЙ ЭМИТЕНТА

ИЛИ

ВЫБОР ФОРМЫ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ

РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ ДИВИДЕНДОВ

Определение количества дополнительных акций d – ставка дивиденда (stock dividend) N – количество имеющихся акций N1 – количество дополнительных акций с – цена реинвестирования

N1 = (N x d) : с С = N1 x с

ДИВИДЕНДЫ В ДЕНЕЖНОЙ ФОРМЕ

СТОИМОСТЬ НОВЫХ БУМАГ

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРАВ (RIGHTS)

RHDI

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРОМЕЖУТОЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

=

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ АКЦИИ В ОПРЕДЕЛЕННОМ СООТНОШЕНИИ К ПРАВАМ

ПРОДАЖА ПРАВ НА РЫНКЕ

ЗАЧИСЛЕНИЕ ПРАВ В СООТНОШЕНИИ 1:1 К ИМЕЮЩИМСЯ АКЦИЯМ

Дата торгов (Trade date, TD) – дата, в которую формально происходит переход права собственности на акции от продавца к покупателю. Дата фиксации прав (Record date, RD) – дата составления списка акционеров, имеющих право на получение дивиденда. Фактическая дата расчетов по сделке (ASD) – дата, в которую фактически рассчиталась сделка в соответствии с подтверждением МРКЦ и произошел переход права собственности от продавца к покупателю. Дата платежа (PD) – дата выплаты дивиденда эмитентом (платежным агентом). Экс-дивидендная дата (Ex-date, ExD) – дата, начиная с которой акции торгуются без права покупателя на получение дивиденда. Компенсация доходов – перераспределение сумм дохода между покупателем и продавцом в целях справедливого получения доходов. Положительная компенсация – зачисление сумм дохода в результате компенсации доходов. Отрицательная компенсация – списание сумм дохода в результате компенсации доходов.

КОМПЕНСАЦИЯ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ

Основные даты и понятия:

Определение права на получение дивиденда:

1) TD раньше ExD – у покупателя есть право на получение дивиденда (cum-entitlement). 2) TD позже ExD – у покупателя нет права на получение дивиденда (ex-entitlement). Определение стороны, которая получит дивиденд от эмитента в дату платежа (PD): 1) RD раньше ASD – дивиденд получит продавец, так как он зафиксирован как владелец акций до того как сделка рассчиталась. 2) RD позже ASD – дивиденд получит покупатель, так как он стал владельцем акций после того как сделка рассчиталась. Дивидендный доход в порядке компенсации дохода по акциям зачисляется (списывается) Euroclear Bank в дату выплаты дохода эмитентом (PD). .

МЕХАНИЗМ КОМПЕНСАЦИИ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ

КТО ИМЕЕТ ПРАВО НА ДИВИДЕНД

КТО ПОЛУЧИТ ДИВИДЕНД ОТ ЭМИТЕНТА В PD

БУДЕТ ЛИ КОМПЕНСАЦИЯ

КАКАЯ КОМПЕНСАЦИЯ

TD ExD ASD RD ПОКУПАТЕЛЬ ПРОДАВЕЦ НЕТ ДА

ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ (ПОКУПАТЕЛЬ ПОЛУЧИТ ДИВИДЕНД ОТ EUROCLEAR BANK)

ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ REVERSAL (С ПОКУПАТЕЛЯ СПИСЫВАЕТСЯ КОМПЕНСАЦИЯ)

Если даты ExD, TD и ASD совпадают, а после них следуют даты RD и PD, то считается, что первой наступает ExD, потом TD и ASD, что соответствует третьей схеме сверху. В этом случае у покупателя возникает отрицательная компенсация.

Выплата и компенсация доходов по облигациям

ВЫПЛАТА И КОМПЕНСАЦИЯ ДОХОДОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ

ВЫПЛАТА КУПОНОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ

INTR

ВЫПЛАТА КУПОННОГО ДОХОДА

Дата фиксации прав (Record date, RD) – дата составления списка владельцев облигаций, имеющих право на получение купона. Планируемая (контрактная) дата расчетов (CSD) – дата получения/поставки ценных бумаг, указанная в поручении на проведение сделки. Фактическая дата расчетов по сделке (ASD) – дата, в которую фактически рассчиталась сделка в соответствии с подтверждением МРКЦ и произошел переход права собственности от продавца к покупателю. Дата платежа (PD) – дата выплаты купона эмитентом (платежным агентом) в соответствии с условиями выпуска облигаций, последний день купонного периода. Купонный доход (КД) – полная величина дохода по облигациям, рассчитываемая с даты начала до даты окончания текущего купонного периода. КДPD – полная сумма купона, выплачиваемая эмитентом в дату выплаты PD. КДкомп – полная сумма купона, зачисляемая (или списываемая) Euroclear Bank в порядке компенсации в фактическую дату расчетов по сделке ASD. Накопленный купонный доход (НКД) – часть купонного дохода, начисленная с даты начала текущего купонного периода до контрактной даты расчетов. НКД включается в сумму сделки купли-продажи по облигациям. НКДпр – накопленный купонный доход, полученный продавцом по сделке. НКДпок – накопленный купонный доход, полученный покупателем по сделке.

КОМПЕНСАЦИЯ КУПОНОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ

Определение права на получение купона, выплачиваемого эмитентом в дату выплаты купона (PD):

1) RD раньше ASD – у продавца есть право на получение купона 2) RD позже ASD – у покупателя есть право на получение купона Возникновение купонной компенсации: 1) ASD позже RD – фактический переход права собственности к покупателю произошел позже даты, на которую определяется право на получение купона, и это право осталось у продавца, который и получит купон от эмитента в дату выплаты купона (последнюю дату купонного периода). 2) CSD раньше PD – продавец уже получил от покупателя причитающуюся ему часть купона в виде накопленного купонного дохода (НКДпр) на дату CSD вместе со стоимостью ценных бумаг по сделке, поэтому купон списывается с продавца в пользу покупателя в порядке купонной компенсации. Купонный доход в порядке автоматической компенсации дохода по облигациям зачисляется (списывается) Euroclear Bank в фактическую дату расчета по сделке (ASD). Депозитарий Внешэкономбанка отражает купонную компенсацию по счетам клиентов в дату платежа (PD).

МЕХАНИЗМ КУПОННОЙ КОМПЕНСАЦИИ

КТО ИМЕЕТ ПРАВО НА КУПОН (ВЛАДЕЛЕЦ НА RD)

КАКУЮ ЧАСТЬ КУПОНА ПОЛУЧИТ ПРОДАВЕЦ

КАКУЮ ЧАСТЬ КУПОНА ПОЛУЧИТ ПОКУПАТЕЛЬ

PD CSD

НКДПР – КДКОМП + + КДPD = НКДПР

– НКДПР + КДКОМП = = НКДПОК

НАЧАЛО КУПОННОГО ПЕРИОДА

КДPD НКДПОК НКДПР

НКДПР + КДPD – – КДКОМП = НКДПР

ПРОДАВЕЦ (Т.К. СДЕЛКА ЗАКЛЮЧЕНА, НО НЕ РАССЧИТАЛАСЬ)

КДPD1 КДPD2

ПОКУПАТЕЛЬ (УСПЕЕТ СТАТЬ ВЛАДЕЛЬЦЕМ ДО RD)

КДPD1 + НКДПР

– НКДПР + КДPD = = НКДПОК

– НКДПР + КДPD2 = = НКДПОК

Автокомпенсация не применяется Euroclear Bank в следующих случаях:

КОМПЕНСАЦИЯ ДОХОДОВ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ АВТОКОМПЕНСАЦИЯ

доход по ценной бумаге облагается налогом; доход по ценным бумагам выплачивается эмитентом в различных формах (например, денежными средствами или ценными бумагами); доход выплачивается в валюте, отличной от валюты номинала ценных бумаг, и неизвестен курс, по которому должны производиться конверсионные операции; по ценным бумагам предусмотрена плавающая ставка дохода; по ценным бумагам объявлен дефолт; контрагентами участников Euroclear Bank являются участники Clearstream Banking; операции осуществляются в форме «поставка/получение ценных бумаг без платежа».

В ПОМОЩЬ КЛИЕНТУ

В помощь клиенту

КОРПОРАТИВНЫЕ ДЕЙСТВИЯ НА САЙТЕ ВНЕШЭКОНОМБАНКА

WWW.VEB.RU / О БАНКЕ / ИНФОРМАЦИЯ ДЕПОЗИТАРИЯ / СОПРОВОЖДЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫХ ДЕЙСТВИЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ

НАША СТРАНИЦА В СЕТИ ИНТЕРНЕТ: WWW.VEB.RU

КОНТАКТЫ ДЕПОЗИТАРИЯ

Почтовый адрес: 107996, пр-т Академика Сахарова, д. 9, г. Москва Фактический адрес Депозитария: г. Москва, ул. Серпуховский Вал, д.8 Телефоны: +7 (495) 604 67 26 +7 (495) 604 67 28 +7 (495) 604 68 19 Факс: +7 (495) 604 68 23

E-mail: baranova_ti@veb.ru sya@veb.ru minin_an@veb.ru

Спасибо за внимание

Пр-т Академика Сахарова, д. 9, Москва, Россия тел.: +7 (495) 604 67 26 +7 (495) 604 67 28 +7 (495) 604 68 19 факс: +7 (495) 604 68 23 www.veb.ru