Презентация "Деньги и кредитно-денежная политика" по экономике – проект, доклад

ТЕМА 8 ДЕНЬГИ И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

Нет более надежного способа подорвать основы существования общества, чем расстройство денежного обращения. Джон М. Кейнс

8.1 Деньги как экономическая категория

Деньги – финансовый актив, используемый для совершения сделок

Виды денег Товарные Символические

Золото Серебро Соль и т.д.

Бумажные Металлические (Монеты) Кредитные (электронные)

Особенность товарных денег

Высокая ликвидность Портативность Износостойкость Экономическая делимость Относительная редкость

Их ценность в качестве денег и в качестве товара одинакова

Особенность символических денег

Их ценность в качестве денег выше их ценности в качестве товара

Основные функции денег

Мера стоимости Т = Д Средство обращения Т Д Т Средство сбережения Д Д+Д` Средство отложенного платежа

Какие функции выполняют деньги в приведенных ниже ситуациях?

1. Проезд в автобусе стоит 25 рублей 2. Человек получает дивиденды на принадлежащие ему акции 3. Вы обмениваете рубли на евро 4. Вы покупаете государственные облигации 5. Семья ежемесячно откладывает 2000 рублей на покупку холодильника 6. Муж прячет часть зарплаты от жены

Какие функции выполняют деньги? (продолжение)

7. Вы возвращаете долг своему другу 8. Чтобы уберечь свои деньги от инфляции, вы покупаете золото 9. Вы хотите купить автомобиль за 250 000 долларов, но не можете себе этого позволить 10. У вас в кармане 500 рублей 11. Деньги надежно зарыты в саду под кустом

Компоненты национальной системы денежного обращения

национальная денежная единица; система банкнот и монет; порядок эмиссии; система институтов, занимающихся вопросами денежного обращения.

8.2 Предложение денег и денежные агрегаты

Денежная масса (М) совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве М=С+D

В России денежная масса на конец 2006 - 9 233 591,1, в т.ч. 26,5% (2 450 654,6 ) - наличные деньги в обращении. Источник: www.cbr.ru (ЦБ России)

46,6 %* 53,4 %*

* По данным ЦБ на декабрь 2006 года

совокупность наличных денег (металлические деньги и банкноты) и денег безналичных расчетов в центральном банке (бессрочные вклады)

Денежная база = Наличность + Резервы B=C+R

Денежная база (B)

Денежная база на декабрь 2006 3 506,4 млрд. руб. в том числе

Наличные деньги - 2 624,0 млрд. руб Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России - 433,7 млрд. руб Обязательные резервы - 212,7 млрд. руб Депозиты кредитных организаций в ЦБ России - 55,2 млрд. руб Облигации Банка России у кредитных организаций - 180,8 млрд. руб Средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России - 0,1 млрд. руб Источник: www.cbr.ru - ЦБ России

Денежная база российской экономики

(на конец года, в млрд. руб.)

Источник: www.cbr.ru - ЦБ России

Денежные агрегаты (М0, М1, М2, М3)

измерители денежной массы, располагаемые по степени убывания ликвидности, и по степени возрастания доходности.

Денежные агрегаты (М0, М1, М2) А. Национальное определение

М0 = наличные деньги в обращении; М1 = М0 + деньги на текущих счетах (деньги в узком смысле слова, или «деньги для сделок»); М2 = М1 + деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых институтах (деньги в широком смысле слова);

Денежная масса российской экономики

Денежные агрегаты (М2х, М3) В. Расширенное определение

М2х включает дополнительно депозиты в иностранной валюте; М3 = М2 + депозитные сертификаты, облигации государственного займа, другие ценные бумаги государства и коммерческих банков.

Что из перечисленного считается деньгами в макроэкономической теории?

1. Банкноты 2. Сберегательные депозиты 3. Иностранная свободно конвертируемая валюта 4. Наличные деньги 5. Дорожные чеки 6. Старинные золотые монеты 7. Мелкие срочные депозиты 8. Разменная монета 9. Чековые депозиты 10. Краткосрочные корпоративные ценные бумаги 11. Кредитные карточки

8.3 Спрос на деньги

Спрос на деньги - величина реальных денежных средств (М/Р), которые экономические субъекты хранят у себя. Функция спроса на деньги – количественная зависимость между величиной реальных денежных средств у населения и факторами ее определяющими.

Реальные денежные средства = Наличность + Остатки на счетах

(M/P)d = F (Y, r)

Разновидности спроса на деньги

(1) Трансакционный спрос

Спрос на деньги выводится из уравнения обмена: где М – количество денег в обращении; V – скорость обращения денег (предполагается постоянной величиной); P – абсолютный уровень цен; Y – реальный объем производства (или Q- количество сделок).

M*V=P*Y, M=(P*Y)/ V

Величина, обратная скорости обращения, называется коэффициентом монетизации, Коэффициент характеризует степень насыщенности экономики деньгами

k= 1/ V

Коэффициент монетизации

Определяется как отношение денежной массы к ВВП Отражает степень доверия экономических агентов к национальной денежной единице и к национальной денежной системе; Чем выше инфляция, тем ниже коэффициент монетизации

k = М2 / ВВП

Коэффициент монетизации в российской экономике

Источник: ЦБ, Тройка Диалог

Коэффициент монетизации и скорость обращения денег в российской экономике

Коэффициент монетизации в России 1985 г.- 0,54 1995 г. – 0,12 (сокращение более чем в 4 раза) 2006 г. – 0,30 Западная Европа – 0,8-0,9 Скорость обращения денег 1985 году - 1,9 раза, 1995 году - 8,1 раза (рост в 4,26 раза) 2006 г. – 3,3 раза Западная Европа - 1-2 раза

«МОНЕТАРНОЕ ПРАВИЛО» (неоклассический подход)

Спрос на деньги предсказуем, скорость обращения денег стабильна задача государства – поддерживать темп роста денежной массы в соответствие с темпами роста реального ВВП. M (в %) + V (в %) = P (в %) + Y (в %),

«МОНЕТАРНОЕ ПРАВИЛО» Неоклассический подход и российская экономика: теория и практика

Источник: ФСГС, Тройка-Диалог, ЦБ

M (%) + V (%) > P (%) + Y (%)

«МОНЕТАРНОЕ ПРАВИЛО» Неоклассический подход и российская экономика.: теория и практика

(2) Спекулятивный спрос

Экономические субъекты могут хранить сбережения в различных формах (проблема портфельного выбора).

(2) Спекулятивный спрос…

…определяется величиной реальной ставки процента (r), где

В условиях рыночной неопределенности, чем ниже ставка – тем больше спрос на высоколиквидные активы и наоборот…

r = i - пе

8.4 Модель равновесия на рынке денег

Денежный рынок (несколько определений) 1. составная часть финансового рынка, 2. рынок краткосрочных высоколиквидных активов; 3. рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег; 4. сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

Графическое изображение

Если r > re, то Ms > Md, r сокращается, и наоборот…

8.4 Модель денежного рынка. Два подхода

НЕОКЛАССИЧЕСКИЙ Равновесие носит устойчивый и предсказуемый характер, т.к. предсказуем спрос на деньги. Задача государства -поддержание темпов роста денежной массы в соответствие с темпами реального ВВП. «МОНЕТАРНОЕ ПРАВИЛО»

КЕЙНСИАНСКИЙ Равновесие носит неустойчивый и предсказуемый характер, т.к. спекулятивный спрос на деньги трудно прогнозируем. Возможно возникновение «ЛОВУШКИ ЛИКВИДНОСТИ», осложняющей монетарную политику государства.

8.5 Предложение денег и денежный мультипликатор

Депозитный (банковский ) мультипликатор Показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вложенной на счет в коммерческий банк, m=1/rr = M/D где rr - норма обязательных резервов, D – депозиты М – денежная масса

Норма резервирования (rr) – доля вкладов, которую нельзя выдавать в кредит, или доля резервов в общей величине депозитов, rr = R/D

Фактические резервы = Обязательные резервы + Избыточные резервы

Схема 1. Процесс депозитного расширения (rr=10%)

M = D1 + D2 + D3 + … + Dn = = D1 + D1 * (1 – rr) + (D1 * (1–rr))*(1-rr) + … = = D1*(1+ (1–rr)1 + (1-rr)2 + (1-rr)3 +…+(1-rr)n)= = D1 * (1/rr)

M = D1 x (1/rr )

Максимальное увеличение предложения денег …

…происходит при условии, что Избыточные резервы коммерческих банков равны нулю; Деньги не оседают у населения в виде наличности

Задача Оцените величину денежного мультипликатора в российской экономике, если rr =3,5% (0,035)

Денежный мультипликатор в российской экономике

Источник: www.cbr.ru – ЦБ России

Для более точной оценки денежного мультипликатора в формулу вводят коэффициент депонирования (cr), отражающие отношение наличности к депозитам (сr =C/D) m = (cr + 1)/ (cr + rr)

Задача Оцените величину денежного мультипликатора в российской экономике, если rr =3,5% (0,035) а cr = 0,44.

8.6 Кредитно-денежная (монетарная) политика

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК (функции) 1. Упорядочение деятельности банков и оздоровление банковской системы 2. Контроль над количеством денег в экономике, или предложением денег

Кредитно-денежная политика – совокупность финансовых мероприятий Центрального банка по регулированию предложения денег. ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ УСТАНОВЛЕНИЕ НОРМЫ ОБЯЗАТЕЛЬНЫХ РЕЗЕРВОВ УЧЕТНАЯ СТАВКА

Стимулирующая кредитно-денежная политика

(политика дешевых денег)

М

Покупка государственных ценных бумаг Сокращение учетной ставки процента Снижение нормы обязательных резервов

Сдерживающая кредитно-денежная политика

(политика дорогих денег)

Продажа государственных ценных бумаг Увеличение учетной ставки процента Увеличение нормы обязательных резервов

«Дилемма целей кредитно-денежной политики

невозможность одновременного регулирования денежной массы и процентной ставки.

Задача Докажите на графической модели существование дилеммы целей

Кредитно-денежная политика в России (2004-2006)

08.07.04 Снижен норматив обязательных резервов по обязательствам перед физическими лицами в рублях с 7% до 3,5%; норматив обязательных резервов в иностранной валюте с 7% до 3,5%. 01.08.04 Установлен норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в рублях и иностранной валюте в размере 2% 01.10.06 Увеличен норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в рублях и иностранной валюте до 3,5%; 23.10.06 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 11%.

«Три вещи могут свести человека с ума: любовь, тщеславие и изучение проблем денежного обращения». Уолтер Лиф (1852-1927), британский банкир

Вместо заключения…